震荡市下安全的股票杠杆平台，纯固收理财产品的“压舱石”价值持续凸显。
南财理财通数据显示，截至9月10日，理财公司发行的成立满1年的投资周期在1—2年（含）的公募纯固收产品合计1733只，约95%的样本产品最大回撤控制在1%以内，回撤中位数仅0.13%，年化波动率中位数约0.4%，整体呈现典型的低波动特征。
从收益表现来看，3只产品加权年化收益率超4%，分别是法巴农银理财“珐琅蓝固定收益类720天最短持有期1号”、华夏理财“合瑞固定收益类理财产品1号”和兴银理财“和瑞封闭式2025年1期固收类理财产品”。另有126只纯固收产品加权年化收益率落在3%—4%区间，数量占比约7%。近五成产品的加权年化收益率集中在2%—3%区间内，占比46.6%。此外，也有39只产品加权年化收益率低于1%，但未出现负收益的产品。
整体而言，纯固收产品在震荡市中守住了正收益底线，但收益中枢的分化也已悄然显现。
数据说明：产品统计范围为理财公司发行的成立满1年的投资周期在1—2年（含）的公募纯固收类产品。加权年化收益率计算公式为“5%×近1月年化收益率+10%×近3月年化收益率+15%×近6月年化收益率+30%×近1年年化收益率+40%×成立以来年化收益率”。
法巴农银理财“珐琅蓝固定收益类720天最短持有期1号”表现优异，其加权年化收益率达到4.60%，同时成立以来最大回撤仅0.08%，在同类产品中收益与风控表现均比较突出。
该产品成立于2025年1月，业绩比较基准为2.35%—3.00%。截至2026年9月10日，产品近三个月年化收益率为3.75%，近六个月为4.1%，成立以来年化收益率为5.03%，各区间收益均明显跑赢业绩比较基准上限。
截至2026年上半年末，产品穿透后持仓呈现典型的“固收打底、高流动性辅助”特征：债券资产占比75.31%，为组合贡献核心基础收益；现金及银行存款占比23.04%，同业存单占比1.31%，提供了充足的流动性缓冲；另有0.34%的公募基金以丰富收益来源。
需要注意的是，尽管管理人在投资策略说明中表示将ESG因素深度融入投资决策流程，重点配置符合ESG标准的标的，但从上半年末实际持仓来看，产品穿透后前十大资产均为传统银行二级资本债、永续债，持仓结构偏向传统的金融债策略，暂未体现明显的ESG主题特征。
从投资思路来看，管理人采取的是“利率下行阶段适度拉长久期获取资本利得，信用利差走阔时择优增配高等级信用债”的灵活策略。标的选择以地方国有企业发行的债券和高等级金融债为主，优先配置现金流稳定、债务结构合理、区域财政实力较强的主体，回避过度依赖土地出让收入或隐性债务负担较重的地区。在票息收益基础上，积极挖掘品种利差、期限利差等结构性机会，但不做过度信用下沉。投资决策基于独立信用研究与估值判断，不盲目追逐市场热点，不为迎合短期排名而偏离产品风险定位。
展望后市，管理人认为，短期内资金面及货币政策仍是影响债市最核心的变量。在资金面宽松、基本面仍在触底反弹的背景下，债市收益率大幅上行风险可控；但下行空间同样有限，短期内预计维持震荡格局。长期来看，广谱利率下行趋势具备宏观经济和政策逻辑支撑，债券市场长期利率中枢下移仍是确定性方向。
另一绩优产品华夏理财“合瑞固定收益类理财产品1号”则是一只封闭式产品。该产品成立于2025年8月15日，期限732天。
截至2026年上半年末，产品资产净值约1.28亿元。资产配置上，穿透后债券资产占比高达99.14%，此外，现金及银行存款占比0.32%，同业存单占比0.19%，公募基金占比0.15%，保留了适度的流动性缓冲。
不同于法巴农银理财的上述产品偏重金融债的配置，该产品前十大重仓资产主要为地方国企及城投平台发行的信用债。
上述两只产品均以严格的回撤控制为约束，在低利率环境中为投资者提供了确定性较强的票息回报。
对于风险偏好较低、追求资产稳健增值且资金有一定闲置周期的投资者而言安全的股票杠杆平台，这类产品提供了优质的底层配置选择。在利率中枢持续下移、权益市场波动的背景下，纯固收产品的“压舱石”价值，或许比以往任何时候都更值得被看见。
文章为作者独立观点，不代表联华证券策略_免息配资炒股_提供无手续费杠杆服务观点
